就在高管们痛快“吃肉”的同时，中小投资者却连碗“汤”都喝不到。统计显示，在给高管涨薪公司中，给予投资者分红的仅有四成，而实打实的现金分红更是凤毛麟角。上市公司高管的天价薪酬到底以何为鉴？这或许永远都是一个谜。

高管薪酬“涨”声一片

正略钧策商业数据中心的报告显示，中国上市公司的高管薪酬水平已在亚太地区名列前茅，有非常强的竞争力。这一点在上市公司年报中再次得到了体现。

截至目前，已经有数百家公司公布了2010年年报。在目前公布年报的公司中，有84家公司具有2009年可比数据。在这84家公司中，归属于上市公司股东的净利润同比上涨的公司有70家，占比83.3%；累计实现净利润逾百亿元，同比增长1倍多。其中，28家公司的净利润超过亿元。

在上市公司利润大幅上涨的同时，高管也纷纷加薪。在这84家公司中，有68家高管薪酬较2009年大幅看涨，占比近八成。其中高管薪酬涨幅的是方大特钢，公司去年高管平均薪酬增长率高达430.39%，而沃尔核材、酒钢宏兴等公司高管薪酬增长率也在100%以上；此外，薪酬增长率在30%以上的公司也占到了三成多。

随着上市公司年报的陆续出炉，高管薪酬问题再度成为公众关注的焦点。事实上，企业高管的天价薪酬问题近年来一直饱受争议，比如2007年中国平安董事长马明哲6616万的薪酬、2008年格力董事长朱江洪超过4000万的薪酬。如果说以上这些是已经浮出水面广为人知的高管薪酬纠纷的话，那么在A股市场上，还有更多公司的薪酬问题让投资者百思不得其解。高管的巨额薪酬数目看得全世界人民瞠目结舌，并且引发了强烈质疑和抨击。

公司巨亏高管照样加薪

据记者统计，在上述84家上市公司中，至少有17家公司去年的净利润增幅小于高管平均薪酬增长率，其中甚至有12家公司在自身净利润大幅缩减甚至巨额亏损的情况下，却毫不吝啬地为高管加薪。

中弘地产可谓是对内方的一家公司。中弘地产的高管平均薪酬涨幅达430.39%，而公司去年净利润增幅却仅有152.51%。

如果说业绩增长的中弘地产让高管们“先富起来”，投资者尚能理解的话，那么某些巨亏公司为高管自身建设添砖加瓦，就令人难以接受了，而这样的一幕就发生在宁夏恒力、咸阳偏转等公司身上。宁夏恒力去年巨亏5385.66万元，同比大降1190.39%，而公司高管却仍然享受到24.55%的加薪。

而更离奇的一幕则发生在欣网视讯身上，公司在业绩大幅下滑的同时，却仍在为即将离职的高管加薪。年报显示，欣网视讯去年实现净利润约508.89万元，同比下滑76.76%。需要注意的是，如果除开处置子公司投资收益、非流动资产损益和政府补贴等因素的话，欣网视讯扣除非经常性损益后，实际上亏损了1286.22万元。然而公司高管们的工资竟然还在“蹭蹭蹭”地往上飞涨。其中，身兼董事长、总经理、董秘三职的张良，年薪达到了114.37万元，年薪涨幅均在50%以上。

尤其需要指出的是，上面三位加薪高管总合计285.69万元的年薪，这已占欣网视讯去年全年净利润508.89万的一半以上。实际上，欣网视讯去年年底的公告显示，“由于重大资产重组已经获得证监会核准，公司经营范围及股权结构将发生重大变化”，这几位高管早就提交辞呈准备走人了。

对高管大方对投资者吝啬

值得关注的是，在高管们享受百万年薪痛快“吃肉”的同时，中小投资者却连碗“汤”都喝不到。

巨灵数据显示，在68家高管薪酬上涨的公司中，实施分红方案的还不到四成。最鲜明的例子就是方大特钢，公司2010年年报公布后，持股者对通过分红获利的期盼落空。

与对外吝啬形成鲜明对比的是，方大特钢对高管却“好”得让人眼红。年报显示，去年公司共为高管发放了高达1009万元的年薪，相比2009年，公司董事、监事和管理人员的薪酬普遍上涨1至5倍。其中，董事长钟崇武年薪198.89万元，较2009年报酬37.62万元增加4.28倍；副董事长、总经理汪春雷的年薪也达到100.08万元，涨幅为1.9倍；董秘田小龙2010年年薪为73.18万元，涨幅为1.6倍。对此，方大特钢也是“理直气壮”，公司表示2010年推进了薪酬分配制度改革，充分调动高管积极性与创造性，“可持续提高公司的经营管理水平”。

方大特钢这样的情况还不只一家，如方兴科技去年实现净利润3626.71万元，同比大增80.49%。公司的业绩增长立马体现在高管薪酬上，去年公司高管平均薪酬增长了99.51%，比公司业绩“跑”得还快。但公司显然并不打算惠及中小股东，股民依然一无所获。

值得一提的是，即使是在另外四成高管加薪又分红的公司中，其实也有不少“水分”。如中弘地产高管平均薪酬增长了430.39%，而公司给出的分红方案是每10股转增8股，实打实的现金分红却一点都没有。

记者观察

高管薪酬让

股东来定如何？

如果在上市公司的高管和中小投资者之间摆放一架天平，这架天平无疑是倾斜向高管那一方的。

企业高管的天价薪酬问题近年来一直饱受争议，高管们和普通股民各执一词，高管薪酬水平如何确定，已然演变成一个社会热点问题。

自视甚高的高管们认为，企业家精神应得到合理回报与激励，“市场化”的薪酬能激励职业经理人努力工作，因此他们提出国内企业高管与国际同等规模企业高管薪酬要接轨；但是，很多民众并不买账，他们有截然不同的看法，认为高管们的薪酬太高，和他们的能力、素质或者企业的绩效并不匹配。

它山之石可以攻玉。由于投资者对金融危机期间上市公司毫无节制的薪酬惯例表示不满，今年1月25日，美国证券交易委员会采取新规，给予上市公司股东对高管的薪酬待遇进行投票表决的权利，以此来增加对高管薪酬发放的审查力度。截至目前，微软、苹果和赛登伯格等部分企业已经主动表示要采纳该表决措施提议。

与此同时，美国上市公司对股民的现金分红也越来越大方。其现金红利占公司净收入的比例，从上个世纪70年代的30%~40%，到80年代已提高到40%~50%；现在，不少美国上市公司税后利润的50%~70%用于支付红利。

无论是从国外成熟资本市场的经验，还是从国内专家的观点来看，高管薪酬也好，分红比例也罢，目前仍然只能寄希望于监管层，能进一步给予关注。